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全球贸易局势好转,黄金T+D收跌;但多头依旧蠢蠢欲动,期待美联储新政别掉链子

来源:www.ytsh365.com作者:外汇开户排名平台时间:2019-06-20 09:18点击:
周三(6月19日),黄金T+D下跌0.28%至301.84元/克;白银T+D上涨0.14%至3590元/千克。在前一交易日的大涨大跌后,周三金价小幅走低,不过维持在了1340美元/盎司上方。隔夜现货黄金价格一度走高至1350上方,但此后市场避险情绪有所下降,影响了黄金的表现。美元指数在97.5上方交投,且市场风险偏好明显升温,令股市,原油等风险资产走高,黄金遭到资金流出。市场仍然有大量不确定性,包括中东局势和美联储政策等,这都会支撑黄金。目前市场对降息的预期非常强烈,因此从可能性的角度来看,利率降至零的几率要比美联储加息一次的几率要高,因此,目前实际利率正在下降,或者预期实际利率会下降,这对黄金来说总是利好消息。


上海黄金交易所2019年6月19日交易行情


黄金T+D收盘下跌0.28%至301.84元/克,成交量113.642吨,成交金额343亿6515万260元,交收方向“空支付给多”,交收量12.36吨;

迷你金T+D收盘下跌0.32%至301.84元/克,成交量12.4452吨,成交金额37亿6395万8528元,交收方向“多支付给空”,交收量35.204吨;

白银T+D收盘上涨0.14%至3590元/千克,成交量4178.316吨,成交金额150亿729万5994元,交收方向“多支付给空”,交收量154.74吨。


黄金回落,股市大涨,等待美联储利率决议


在前一交易日的大涨大跌后,周三金价小幅走低,不过维持在了1340美元/盎司上方。隔夜现货黄金价格一度走高至1350上方,但此后市场避险情绪有所下降,影响了黄金的表现。Phillip Futures表示,市场风险情绪有所回升,因此黄金这种本身不会带来收益的资产受限。

美元指数在97.5上方交投,且市场风险偏好明显升温,令股市,原油等风险资产走高,黄金遭到资金流出。SPI Asset Management的Stephen Innes表示,全球贸易风险有所下降,市场的担忧情绪有所下降。


周三欧洲央行行长德拉基给出了相当鸽派的发言,这使得市场好奇于美联储是否会紧随其后,开始宽松政策。北京时间明天凌晨2点,美联储将公布利率决议,这是本周市场最大的焦点。

Innes认为,市场仍然有大量不确定性,包括中东局势和美联储政策等,这都会支撑黄金。尽管市场对此次美联储降息的预期并不大,但会关注美联储释放出怎样的信号。

SPI Asset Management则认为,如果美联储给出鸽派或者较此前更鸽派的表示,那么美元会走弱,黄金会受到提振。 

但市场看涨黄金的倾向十分强烈,黄金风险逆转指标周三升至2009年11月以来最高水准,显示投资者正增加对黄金持续上涨的押注。看涨期权的隐含波动率需求高于看跌期权,黄金看涨倾向是10年来最强烈的。

美联储利率决议出炉前夕,黄金市场严阵以待。GraniteShares首席执行官will Rhind认为,黄金价格上涨的可能性偏大,因为美联储很有可能维持其鸽派立场。

目前市场对降息的预期非常强烈,因此从可能性的角度来看,利率降至零的几率要比美联储加息一次的几率要高,因此,目前实际利率正在下降,或者预期实际利率会下降,这对黄金来说总是利好消息。


美元走强和股票价格回升令黄金面临新的阻力,黄金或开始盘整


黄金最重要的影响因素是美元和利率,尤其是实际利率。就实际利率和黄金而言,如果你看到实际利率下降,持有黄金等零利率资产的机会成本显然会降低,这对黄金来说是积极的。

但考虑到投资者对美联储利率政策的消极预期和对全球经济衰退的担忧情绪提升,分析师Clif Droke认为,黄金价格可能在近期美元上涨的形势中开始盘整,为未来更强劲的上涨积蓄动力。

Clif Droke认为,在投资者对经济缺乏信心时,他们可能会进行多种避险投资。现金、债券都是可选项目,但当投资者真感到害怕时,黄金是最终的归宿。在不稳定的政治局势下,有一点是肯定的,那就是投资者对全球经济缺乏信心。这对于黄金来说无疑是一件好事。

尽管美元走强,但本月金价仍大幅上涨。美元指数上周大幅上涨,美国5月份零售额增长0.5%,为连续第三个月增长。工业生产增长0.4%,达到6个月来的最高水平。相比之下,当其他国家显得疲软时,更强劲的经济数据给了投资者持有美元的借口。但整体来看,全球经济正在走下坡路,避险情绪对黄金的支撑不会在短期内减弱。


从上图美元指数走势来看,已经回升至50日均线上方,如果美元继续走强,黄金至少会失去部分动力,但这并不意味着黄金的复苏之路就到此为止。鉴于6月至今黄金的上行,美元的走高带来的或是黄金对于当前涨势的巩固。

美元的强势可能对短期金价施加压力,但由于对全球经济放缓的担忧仍然存在,黄金由于其避险性将持续受到支撑,黄金股也将继续走高。美元走强或使黄金开始盘整,若美联储决定使用更加温和的利率政策,黄金可能开始更加快速的上行。做多黄金与黄金股是不错选择。


机构观点:黄金将从新兴市场需求中获得支撑,并在12个月内升至1425美元左右


随着金价近期不断走高,高盛也重申了对黄金的乐观态度。与去年不同的是,美联储暂停了加息,利率降低,油价走软,所有这些因素结合在一起,使得金融环境比去年夏秋两季更为宽松。

高盛指出,受到市场不确定性和美国经济数据令人失望的推动,金价自5月末以来已经上涨了约5%。且随着10年期美债收益率下降,黄金期货市场的投机性多仓增加,投资者也重返黄金ETF市场。

高盛表示,如果美国经济增长继续表现不佳,美国的黄金投资需求仍有进一步上升的空间。但我们认为,新兴市场实物需求的上升,是推动金价上涨的一个更可预测、更持久的利好因素。

分析人士指出,印度5月份黄金进口同比增长50%。高盛继续表示,与此同时,上海黄金溢价“保持良好”,表明中国黄金需求健康,而以人民币计价的黄金价格的上涨也并未阻止这种需求。

受地缘政治紧张局势和多样化投资动机的推动,新兴市场央行的购买继续加速。长期买家俄罗斯和哈萨克斯坦的购买行为“没有减弱的迹象”。

高盛预计黄金未来3个月和6个月的目标价均为1350美元,未来12个月的目标价为1425美元。对于白银,该行给出的3个月和6个月目标价为15美元,然后12个月目标价为16美元。

在投资者担忧加剧的背景下,白银将与黄金同步上涨。然而,尽管白银价格上涨,但其表现仍逊于黄金。在高盛看来,这是由于央行没有购买白银、工业需求疲软和银矿供应增长等因素综合作用的结果。

总而言之,要想白银的表现好于黄金,就需要类似2016年初或去年末的风险情绪进一步恶化。这将导致投资者加大对贵金属的投资力度,鉴于目前银价如此便宜,这对银的好处可能大于黄金。
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